发布日期：2026-04-23 13:29 点击次数：74
宏不雅金融早间驳斥
西南期货测度所
2025.2.28
/国债/
瞻望波动幅度较大，保握严慎
上一交游日，国债期货全线收跌，30年期主力合约跌0.36%，10年期主力合约跌0.13%，5年期主力合约跌0.09%，2年期主力合约跌0.02%。
公开阛阓方面，央行公告称，为保握银行体系流动性充裕，2月27日以固定利率、数目招标面貌开展了2150亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.5%。数据自大，当日1250亿元逆回购到期，据此计较，单日净投放900亿元。
央行副行长陆磊在《学习时报》撰文称，积极推动通过刊行相称国债等面貌筹集资金，维持国有大型银行补充中枢一级成本，增强银行风险招架才气和服求实体经济的能源。鼓吹政策性、确立性银行业务分类分账创新，推动其强化职能定位，厘清业务界限，聚焦业绩国度策略。深刻开展科技、绿色、中小微企业等金融业绩才气擢升工程，完善金融机构里面激勉敛迹机制，擢升金融业绩的才气、适配性和普惠性，携带金融机构诈欺大数据、东谈主工智能等当代信息期间技能，提高金融业绩的期间才气。
现时处于宏不雅数据真空期，但阛阓对宏不雅经济复苏的信心偏弱，宏不雅政策环境积极，瞻望更多宏不雅维持政策将渐渐达成。现时国债期货的上行逻辑订价较为充分，但下行需要经济复苏的合作，多空性价比均不高。瞻望后市国债期货难有趋势行情，波动幅度加大，保握严慎。
小结：瞻望波动幅度加大，保握严慎。
/股指/
看好后市走势 琢磨作念多股指期货
上一交游日，股指期货涨跌不一，沪深300股指期货（IF）主力合约0.56%，上证50股指期货（IH）主力0.74%，中证500股指期货（IC）主力合约-0.14%，中证1000股指期货（IM）主力合约0.03%。
现时宏不雅数据保握适宜，有助于扭转阛阓对宏不雅经济的悲不雅预期。异日更多宏不雅维持政策将缓缓落地，助力宏不雅经济企稳复苏。尽管濒临外洋交易环境的省略情趣，但阛阓早有充分预期。现时主要指数的估值水平仍处在低位，估值擢升仍有空间，宏不雅经济有望败露更多的积极信号，阛阓预期彰着改善，资金面有望握续改善。因此，不惧短期波动，仍然看好股指后续走势，琢磨逢低作念多股指期货。
小结：短期波动不改朝上趋势，琢磨逢低作念多股指期货。
/贵金属/
中恒久高潮逻辑仍强
前期多单可不竭握有
上一交游日，黄金主力合约收盘价677，涨幅-0.36%，白银主力合约收盘价7,900，涨幅-0.05%。
好意思国2024年第四季度内容GDP年化修碰巧环比升2.3%，预期升2.3%，初值升2.3%，第三季度终值升2.8%；PCE物价指数年化修碰巧环比升2.4%，初值升2.3%，第三季度终值升1.5%；中枢PCE物价指数年化修碰巧环比升2.7%，预期升2.5%，初值升2.50%，第三季度终值升2.1%。
欧元区2月工业景气指数-11.4，预期-12，前值从-12.9修正为-12.7；经济景气指数96.3，预期96，前值从95.2修正为95.3；业绩业景气指数6.2，预期6.8，前值从6.6修正为6.7。
好意思联储暂停降息，异日降息节律省略情较大。好意思国晓示对加拿大、墨西哥等国征收关税，阛阓避险心思升温，黄金再次冲破历史新高。咱们以为，尽管现时好意思国经济仍有韧性，贵金属的中恒久逻辑仍然坚挺，国际政事和交易的省略情趣为贵金属提供新的高潮初始，提出前期多单可不竭握有。
小结：中恒久高潮逻辑仍强，前期多单可不竭握有。
测度员
期货从业阅历号
交游征询从业文凭号
万亮
F03116714
Z0019298
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